智通财经APP得悉，信达证券发布研究陈述称，兆易立异603986股吧)（603986.SH）国内存储龙头，MCU顶风启航。估计2021-2023年公司归母净利润分别为14.8亿元、18.9亿元、23.0亿元，对应EPS分别为2.22元、2.85元、3.47元，对应2021年6月17日收盘价（148.8元/股）市盈率66.9、52.2、42.9倍。初次掩盖，给予公司“买入”评级，目标价214元/股。
信达证券指出，近五年我国MCU商场年平均复合增加率(CAGR)为7.2%，是同期全球MCU商场增加率的4倍，2019年我国MCU商场规划到达256亿元。公司2020年MCU事务营收7.5亿元，同比增加70.1%，销量快速增加，根据公司年报发表数据，2020年MCU出售约1.9亿颗，同比增加近76%。
兆易立异成立于2005年，是一家聚集存储器技能和IC解决方案的芯片规划公司。兆易立异不断拓展产品线，现已构成三大系列的事务矩阵，分别为闪存芯片、微操控器（Micro Control Unit，简称MCU）、智能人机交互传感器芯片及全体解决方案，依托三大事务构成以存储+MCU+传感器为中心的三大事业部架构。
NORFlash具有随机存储、可靠性强、读取速度快、可执行代码等特性，首要用来存储代码及部分数据，在中低容量使用时具有功能和本钱上的优势，首要使用在手机、PC、机顶盒、物联网设备等范畴，近年来跟着TWS耳机、ADAS、5G基站、AMOLED、TDDI等下流商场的需求增加，NORFlash商场稳步发展，据咨询机构CINNO的数据，2017年NORFlash商场规划约为24.1亿美元，而2022年商场有望生长至37.2亿美元。现在兆易在NORFlash商场排名第三，产品制程正向55nm途径搬运，制程晋级带来产品功耗下降及功能提高，而且封装尺度更小，助益公司坚持职业领先地位。公司第一颗自有品牌的DRAM产品（19nm制程，4Gb）于6月3日正式推出，完成了从规划、流片，到封测、验证的全国产化，而且公司DRAM产品下流和当时的客户集体有适当高的重合度，让公司在整个客户的途径和技能支持等资源上有很高协同性。此外，同合肥长鑫的合作关系也使公司具有可持续性、安稳供货的才能，能够更好地满意下流需求。DRAM产品的投入有望进一步完善公司的存储器产品线，翻开宽广的商场空间。
2020年，受疫情影响全球电子供应链疲软、轿车出售放缓，MCU全体商场规划将下降8%至149亿美元。可是跟着疫情好转，下流商场快速复苏，全球MCU商场逐步康复稳健生长，根据咨询机构ICInsights的数据，估计2023年全体规划将达188亿美元。聚集到我国商场，据IHS数据计算，近五年我国MCU商场年平均复合增加率(CAGR)为7.2%，是同期全球MCU商场增加率的4倍，2019年我国MCU商场规划到达256亿元。
整个MCU使用包括车规、工规和消费等，针对不同的商场有不同的产品，公司的GD32作为我国32位通用MCU范畴的干流产品，以28个系列360余款产品供商场挑选，产品掩盖率稳居商场前列，广泛使用于工业和消费类嵌入式商场。公司2020年MCU事务营收7.5亿元，同比增加70.1%，销量快速增加，根据公司年报发表数据，2020年MCU出售约1.9亿颗，同比增加近76%。根据IHSMarkit陈述，在我国Arm CortexMMCU商场，公司2018年出售额排名为第三位，商场占有率9.4%。
公司在通用MCU范畴一向坚持技能立异性和商场先进性，现在干流MCU公司工艺节点会集在180nm~40nm，兆易的MCU产品2020年度新开发产品均在40nm工艺途径，处于业界领先水平。一起公司活跃布局超低功耗商场，传统车身操控等轿车MCU商场，高功能工业操控、多媒体操控等商场，并环绕MCU周边，推出配套PMIC和MOSFETDRIVER产品。
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